3月16日晚，全球金融市場又是一場血雨腥風，固然多國禁止做空，多國央行宣布降息，但金融市場正陷入恐慌。3月13日晚歐美股市還是熱血沸騰，但一個周末過去剎那間巨熊再度襲來。

截至3月16日晚9點半，標普500指數(shù)開盤暴跌8.14%，道瓊斯指數(shù)跌了9.71%，再度觸發(fā)熔斷，早先開盤的歐洲股市更是一片暴跌，南非股指跌幅超過12%創(chuàng)下歷史最大跌幅。巴菲特89歲所活久見的，年輕人在這一周都見到了。

我們還是先從A股投資者3月16日上午一開盤應該會有點蒙來說起，怎么沒來個報復性的反彈呢？內(nèi)有央行5500億元定向降準，外有上周五（3月13日）晚美股標普500指數(shù)大漲9.29%，這是為什么？

這個鍋徹底地應該由美聯(lián)儲來背了。原來，美聯(lián)儲3月15日突然大規(guī)模降息，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間大幅下調(diào)至0～0.25%，同時宣布7000億美元的量化寬松計劃（QE），包括回購5000億美元國債和增持2000億美元規(guī)模的抵押擔保證券。

這是美聯(lián)儲繼3月3日緊急提前降息50個基點之后的再次緊急行動。值得注意的是，這又是一次提前行動，原本在3月18日要召開議息會議，但現(xiàn)在提前拋出了王炸。

從政策配合上來講，美聯(lián)儲此時拋出王炸可以理解，因為上周五特朗普一改前日的口風，開始發(fā)布一系列應對疫情的政策。這也是上周五美股市場報復性反彈的一個原因。

但從市場的角度來看，美聯(lián)儲這次是搬起石頭砸了自己的腳。原本在上周五市場報復性反彈之后，市場很有可能會自行恢復平靜，降低波動。但美聯(lián)儲突然拋出王炸，尤其是降至零利率，再加上超常規(guī)的7000億美元QE，這意味著未來的政策空間有限了，要開始裸奔了。

零利率和QE，都是2008年金融危機最危急的時候美聯(lián)儲的舉措，而今在一個疫情面前拋出來了，能不讓人對疫情的恐慌更加劇嗎？

美聯(lián)儲拋出王炸的結果就是，標普500指數(shù)期貨在3月16日清晨開盤不到半小時就迅速暴跌，繼而下跌4.79%觸及熔斷。

在美股期貨再次熔斷的情況下，全資產(chǎn)價格受到波及，連黃金白銀都在下跌，其中白銀價格跌破13美元/盎司，為2009年以來的新低，甚至都比開采成本要低了。至于上周就崩的原油更是進一步崩，布倫特油價已經(jīng)跌破32美元。

流動性緊張之下，各種恐慌爆發(fā)出來，英國聯(lián)合食品集團（ABF）的股價在3月16日因為一個烏龍指突然由1559便士跌至0.01便士(1鎊=100便士)，被迫暫停交易，也就是說一個幾十億英鎊市值的公司驟然可以用不到8萬英鎊買下，多么駭人聽聞。

至于A股市場，雖然3月16日上午10點國家統(tǒng)計局發(fā)布的1～2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出疫情的沖擊。如1～2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降13.5%；社會消費品零售總額52130億元，同比下降20.5%；全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）33323億元，同比下降24.5%。但這基本都在預期之內(nèi)，甚至比預期的還要好。

加之3月13日多部委聯(lián)合引發(fā)通知促進消費，同日央行又宣布定向降準5500億元，其實是用心良苦，對沖3月16日上午發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。但即便是這樣，還是被美聯(lián)儲適得其反的王炸政策給帶下了溝。

投資本是基于事實和數(shù)據(jù)這兩個基本維度，但投資的游戲卻是在情緒的第三維和夢想的第四維上展開的。對于當前的金融市場來說，已經(jīng)陷入了恐慌階段，市場的心理也很微妙。

從上周下半周起，自英國開始不斷有央行跟進降息，全球主要央行都在聯(lián)手注入流動性，但相對于疫情的恐慌來說，貨幣的寬松并不能解救生命。其實，現(xiàn)在對于全球金融市場來說，最能產(chǎn)生信心的是疫苗！

by 廣東新西蘭專線